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中国PPP市场发展分析（2014-2017）

撰写人: 章贵栋
主审人: 王守清 张倩瑜 孟 春 金永祥 张 燎 郑大卫 袁竞峰 肖光睿
参与人员: 梁 雪 张 璐 陈 璐 石中文

中国PPP市场的火热情况引人瞩目。根据明树数据的统计，截至2017年6月底，全国PPP项目成交总金额达到了5.57万亿元，成交项目个数达到了3774个。市场盛况使得人们对PPP项目的关注从“落地难”转变为“过于火热”。本报告从中国PPP市场的整体成交状况、参与者、市场竞争和项目执行等角度对中国2014-2017年PPP市场的发展趋势、市场结构和投资人结构等进行了分析：

整体成交额渐增，行业差异化发展明显

从整体成交状况来看，2014年至今，全国范围内PPP项目市场无论是项目成交总量还是项目成交额都呈现了明显的上涨态势。从行业角度来看，各行业落地情况差异明显，行业内涵丰富的市政公用类项目和单体规模较大的交通运输类项目居于领先地位。

政府参与程度提升，国企民企格局奠定

从政府角度看，各地政府都积极响应号召大力推进PPP项目，全国PPP项目落地速度不断加快。从社会资本角度看，国企与民企投资的PPP项目数量相当，各占半壁江山；国企与民企投资的PPP项目投资额呈现出明显的差异，可以发现国有企业成为了社会资本的主力军，在全部投资额中占比超过四分之三。

市场竞争日趋激烈，回报空间整体下滑

市场的火热也加剧了PPP领域的竞争。对明树数据搜集的PPP项目回报率和建安工程费下浮率进行统计，可以发现2014至2017年间全国不同行业、不同规模、不同期限的PPP项目平均投资回报率整体逐年下降，建安工程费下浮率整体逐年上升。市场竞争加剧导致的回报空间整体下滑现象开始显现。

项目执行逐步推进，效率考核亟待完善

从2014年至2017年6月底，已经选定社会资本的项目中有54.2%的项目成立了项目公司；另一方面，社会资本从中标公示到成立项目公司的平均历时为78.8天，项目执行效率总体有待提升。从社会资本的所有制背景来看，国有企业和民营企业在推动项目落地的效率上呈现出了差异化的特征，最终实施效果有待市场检验。

 

 

世界银行2017年版《PPP合同指南》

撰写人: 世界银行
主审人:
参与人员:

近日，世界银行集团在完成了年初开展的公众咨询工作后，于其官方网站发布了2017年版《PPP合同指南。2017年版《PPP合同指南》对特定国家不同层级的PPP交易和不同法律制度下的PPP交易经验的表述方面进行了改进。在全球基础设施基金（GIF）的支持下，《PPP合同指南》还增加了两个新的章节，专门针对债券融资PPP合同和企业融资PPP合同。

2017年7月全国PPP项目市场动态

撰写人: 梁 雪 张 璐
主审人: 章贵栋 肖光睿
参与人员: 张 磊 何 谐

北京明树数据科技有限公司独家每月向市场发布全国PPP市场的最新动态，数据包括项目成交金额、分区域项目成交状况、分行业项目成交状况、当月十大项目和十大社会资本，以及民营企业参与PPP的数据专栏，并提供最新PPP相关政策文件介绍和PPP重要活动介绍。

2017年7月，全国共成交了4042.9亿元的PPP项目。自2014年1月起，截至2017年7月31日，全国范围内公布成交的PPP项目已达到5.98 万亿元，2017 年新成交的项目达2万亿元。7月，新疆、四川、云南成交的项目金额排名前列，分别为1035.56 亿元、462.69 亿元、371.73 亿元。7月，中标规模最大的项目为云南省墨江至临沧公路 PPP 项目，项目规模达到了 313.04 亿元，中国铁建股份有限公司力压群雄胜出。7月，民营企业作为单独投标方或联合体牵头方共中标 104 个项目，合计 877.29 亿元。

中国PPP宏观政策分析(1984-2017)

撰写人: 熊 伟 王苗苗
主审人: 王守清 杨永恒 曹富国 诸大建 刘世坚 袁竞峰 肖光睿
参与人员: 马小聪 路 畅 张斯然

1984年我国出现第一批BOT项目，在项目实践的基础上中央政府陆续出台政策文件鼓励和规范类PPP模式的发展。从2014年开始，中央革新PPP模式内涵，重视其内在“物有所值”性，通过政策规范PPP模式的实施。PPP政策出台时间的紧密程度，侧面反映中央政府对我国PPP模式发展的重视程度。我国中央及部委层面的PPP政策主要分两大阶段[[1]]：
1984-2013年，政府投融资逐渐规范，PPP模式在我国应运而生
BOT模式是随着我国鼓励和吸引外资政策而被引入的一种模式。这一模式对我国吸引外资起到了很好的促进作用。但是随着我国外商进行境内投资实践的发展，BOT模式中政府无原则担保或承诺等问题逐渐暴露，1995年中央对此进行管制。
世纪之初，我国加大促进非公有制经济发展的政策力度，放开了许多传统上禁止非公有制进入的领域，基础设施和公用事业领域的特许经营政策得到快速发展。2002年建设部鼓励市政公用领域市场化，之后更多行业向社会资本开放。2008年金融危机后，政府实施了四万亿投资刺激政策，非公有制经济发展受到一定抑制，但地方债务问题加剧，国务院、银监会、财政部主导出台了一系列政策规范地方政府融资平台的行为。2013年后，中央明确表示将PPP作为加快侧供给结构改革，增加公共服务供给新动能，推进国家治理体系和治理能力现代化的重要手段。
2014年至今，PPP模式内涵更新，且在我国推广发展并不断深化完善
2014年，受我国全面深化改革推进，加强地方政府债务管理和推动融资平台转型等多重因素影响，PPP模式蓬勃发展，并将PPP模式从招商引资、促进参与发展转变为比较并实现“物有所值”，要求市场竞争，奠定社会资本参与PPP的正当性基础。2015年，国办发42号文将PPP的适用领域从基础设施领域扩展至公共服务领域。财政部、发改委积极响应并促进PPP落地实施，基本上确定PPP模式的管理机制，包括实施流程、采购流程、合同管理、预算管理等。发改委和国开行也联合发文，明确使用开发性金融工具为PPP项目提供支持。财政部又陆续进一步完善PPP管理机制，包括提出物有所值评价、搭建PPP综合信息平台、组织示范项目申报等。随着示范项目的申报与评审批次不断推进，财政部对于示范项目的要求与管理标准愈发严格，真正发挥示范项目的引导作用。各行业部委在两部委发文基础上，结合行业特点调整PPP管理机制并推动PPP在相应行业领域的应用，涉及的行业领域范围不断拓展。
2017年，国家对地方政府债务管理与处置力度进一步加强，明确禁止地方政府违规变相举债，推动地方融资平台转型；同时，发改委财政部先后提出资产证券化、财政部提出土地专项债与政府收费公路专项债，以及保监会鼓励保险资金投资符合要求的PPP项目，均为PPP提供了新的融资途径。《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例》（征求意见稿）发布受到广泛关注，其内容瑕不掩瑜，仍有待完善。

2017新加坡全球基础设施建设大会——全球基础设施新路径报告

撰写人: 麦肯锡
主审人:
参与人员: